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广西快乐双彩最新公告:國際金融一體化成因

广西快乐双彩开奖果 www.kkuwu.com 來源:UC論文網2019-05-08 10:00

摘要:

  國際金融一體化的含義和標志國際金融一體化的含義是指世界各國各地區金融資源、金融市場、金融活動的的融合、相互作用日益增強的狀況的進程,金融機構的國際化經營水平提高,以及各國金融體制、金融資產價格趨同的態勢。其主要標志是:  主要金融指標趨同,各類金融產品的價格之間有很強的內在聯系和互動性。在世界范圍內,任何兩種貨幣之間的在同一時刻都是一樣的。從20世紀70年代末開始,西方主要金融市場之間的利率連...

  國際金融一體化的含義和標志國際金融一體化的含義是指世界各國各地區金融資源、金融市場、金融活動的的融合、相互作用日益增強的狀況的進程,金融機構的國際化經營水平提高,以及各國金融體制、金融資產價格趨同的態勢。其主要標志是:


  主要金融指標趨同,各類金融產品的價格之間有很強的內在聯系和互動性。在世界范圍內,任何兩種貨幣之間的在同一時刻都是一樣的。從20世紀70年代末開始,西方主要金融市場之間的利率連動性顯著加強,利率差異大幅度下降,利率差異的平均值降至0.2%左右,利率偏差與期望值(匯率升貼水)也較為接近。在市盈率、債務/股權比例和資本充足率等方面各發達國家的差距在縮小,外國所有權比重在各國都有所提高?;懵視肜?、利率與股票債券價格、即期和遠期交易價格等之間的連動性大大增強了。


  全球性金融市場已形成。國際信貸市場、證券市場、外匯市場等各類金融市場之間的界限正在消失,金融業也沒有嚴格的業務范圍。外匯市場已是全球一體化的市場,全球性證券市場已初步形成。世界各金融中心在時間和空間上更加緊密地聯系在一起。各金融中心因時差而交替運營;但全球金融投資者和投機者借助現代通訊信息技術可以全天24小時在任何一個主要金融市場不停地進行各種金融活動。全球性的資金調拔和融通在幾秒鐘內就可以完成。


  金融機構的國際化、全球化經營水平提高。二戰后,尤其是20世紀60年代以來,銀行和非銀行金融機構紛紛在國外設立分支機構,從事跨國經營,形成了遍布全球的機構網絡。近幾年來,國際銀行和非銀行金融機構的并購浪潮造就了一些超巨型的金融機構,尤其是超級商業銀行和投資銀行。這些金融超級巨頭合并以前規模已十分龐大,國際經營已很普遍,合并后就更好實施全球化戰略和經營。除商業銀行和投資銀行外,大量其他金融機構,如證券公司、財務公司、保險公司、外匯經紀商、基金、票據商、貼現商等也加入到國際化、全球化經營的行列中。發展中國家的金融機構的跨國經營也有相當發展。


  金融體制趨于一致。WTO的多邊自由貿易體制在全球金融服務貿易領域得到貫徹。浮動匯率制,尤其是管理浮動匯率制是世界主要匯率體制?;煲稻咽譴蠖嗍⒋錒業慕鶉諤逯?。巴塞爾協議倡導的國際銀行風險管理規范被很多國家采用。


  這些標志表明國際金融一體化是一種客觀存在。


  國際金融一體化的成因


  世界實體經濟國際化、一體化、全球化發展。世界出口在世界生產中所占的比重在20世紀初大約為7%-9%,1998年上升到24.3%,1950年至1997年,全球生產才增長5倍多,而同期的全球貿易則增長了15倍多。這表明,國際貿易在各國經濟的作用和影響力日益增強,各國國內生產越來越多地面向世界市場。1956年―1997年,全球對外直接投資增長了近20倍,超過了國際貿易的增長。對外直接投資是企業跨越國界,在世界范圍內組織生產經營活動。國際貿易和國際直接投資的迅猛增長意味著世界實體經濟的國際化、一體化和全球化發展,使得各國經濟和市場更緊密地聯系在一起。


  國際貿易和國際直接投資的快速增長必須要求國際金融的一體化、全球化發展,為國際貿易提供資金融通服務(因為國際金融最初始的功能就是為國際貿易融通資金),為對外直接投資提供各種各樣的金融服務。國際企業的對外直接投資投向哪里,國際金融機構的服務就追到哪里。這是國際直接投資領域里,金融機構“追隨客戶”的法則。


  世界貨幣財富的膨脹。發達國家在二戰后幾十年間經濟規模節節擴張,一些新興工業化經濟體崛起,社會富裕程度不斷提高。除不動產外,越來越多的收益盈余以貨幣形態的財富來積聚和增值,居民金融投資能力隨之大幅提高,不但投資于本國市場,而且投資于其他國家金融市場,從而在國內外金融市場間建立緊密聯系,促進一體化。


  金融資本、金融資產、金融產品和金融機構等金融資源自身具有外向擴張的內在動力和要求。金融資源為規避和分散風險、逃避管制、追逐利潤,必然會沖破國界和地域的限制,在全球范圍內進行流動和配置。為金融而金融,金融經濟逐漸脫離實體經濟,成為一個追求自身增值的獨立經濟部門――虛擬經濟,已是20世紀80―90年代以來金融發展的顯著特征。


  離岸金融市場的形成和發展。始于20世紀50年代末的歐洲貨幣市場,是一種離岸金融市場,是在市場所在國的非居民之間進行國際借貸的市場,其利率結構、存款準備金和借貸額度均不受任何國家法令的管轄,這是真正國際化的市場。


  20世紀80年代以來,離岸金融市場在亞太地區(包括美國)和拉丁美洲急劇擴展,其地理范圍超出了歐洲,經營的貨幣也不限于境外美元(歐洲美元),已成為一種從事短期資本和中長期資本借貸的多功能的巨大國際金融市場。其間,套利套匯活動既發生在各種歐洲貨幣之間,也發生在歐洲貨幣與本國貨幣之間,如歐洲英鎊與英鎊之間、歐洲美元與美元之間。這不僅促進了離岸市場與各國國內金融市場之間的一體化,而且促進了離岸市場與各國國內金融市場之間的一體化。離岸金融市場的形成和發展,沖破了政府的管制和地域的限制,金融市場的國際化、一體化與全球化以更大的規模和更快的速度向前發展。


  現代科技為國際金融一體化提供技術基礎。以信息通訊技術為代表的現代科技在金融領域的應用和普及為國際金融一體化提供了技術基礎。通過通訊衛星進行外匯交易、電話委托交易、計算機編程交易、環球銀行電訊協會(SWIFT)、自動轉帳支付機、電子銷售點、電話銀行、金融網站、金融超市、網上經紀商等等,是信息通訊技術在金融領域應用的典型例子。現代科技已經開發出向全球即時傳遞股票和外匯價格及其他信息的技術。無固定場所的、以信息通訊網絡聯結的金融市場已取代有固定場所的金融市場,成為國際金融市場的主體部分。現代通訊信息技術在金融領域的應用使得無地域無時間限制的全球性金融市場得以形成,并且極大地提高了金融交易活動的規模、速度、效率和覆蓋區域。


  金融自由化浪潮。西方發達國家政府于20世紀70年代中期開始放松金融管制,推行金融自由化,拉美和亞洲發展中國家以及轉軌經濟國家政府于80年代中后期開始金融自由化。金融自由化在三個領域展開:金融價格即匯率利息率的自由化、市場化;金融業務的自由化,允許證券、銀行和保險混業經營;金融對外開放,削弱對資本出境入境的限制,開放外匯市場和證券市場。金融自由化浪潮為金融的國際化、一體化和全球化提供了寬松的制度政策環境和公開、公平、公正的市場競爭環境。


  金融創新浪潮、融資證券化和資產證券化。始于20世紀60年代末的金融創新浪潮一方面增加了難以勝數的新金融品種和工具,各種金融產品之間的界限日益模糊,流動性大增,大大增加了國際間金融投資、投機的機會,使國際金融市場急劇膨脹。另一方面,金融創新對規避政府管制、防范風險、促進金融自由化、完善以歐洲貨幣市場為主的全球性金融市場,起了很大的推動作用。在一系列金融創新的推動下,融資證券化取代銀行信貸,成為全球資金流動的主要形式,資產證券化成為主要的金融資產表現形式。證券化加強了國際貨幣市場、資本市場以及外匯市場之間的聯系,大大提高了金融資本、金融資產、金融產品的全球流動性,加強了債權國與債務國之間的溝通,極大地促進了國際金融一體化的進程。


  WTO的積極推動。WTO于1997年12月達成《全球金融服務貿易協議》,102個成員作出了開放金融服務業(包括銀行、保險、證券、金融信息市?。┑某信?,該協議涉及全球95%的金融服務貿易領域,它將加快國際金融的進一步自由化和一體化。


  可見,國際金融一體化是多種力量、多種因素綜合作用的結果,市場力量、經濟力量、科技力量、私人資本的力量和政府的推動在其中扮演了主角。這些力量將依然存在并發揮作用,因而國際金融一體化是一個必然的發展趨勢?! ∽髡擼夯平趺?/p>

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